Calcul fond de roulement financier, le besoin en financement global et la trésorerie nette

Le bilan de l’entreprise INETIK se présente ainsi au 31/12/2012 (voir annexe). L’entreprise envisage de réaliser un important investissement au cours de l’exercice 2013 en usant à l’emprunt bancaire. Avant de décider de lui accorder le montant de l’emprunt demandé, le banquier désire savoir :

– Si l’entreprise et solvable : peut-être régler l’ensemble de ses dettes en réalisant ses actifs ?
– Si elle ne court pas le risque de faillite à court terme : disposera-t-elle de liquidité suffisante pour régler les dettes qui viennent à l’échéance ?

Estimant que le bilan ci-dessus est insuffisant pour le renseigner convenablement, le banquier réalise un diagnostic de la situation financière de l’entreprise. De ce diagnostic il ressort que :

• Les immobilisations corporelles peuvent être revendues pour 380 000 DH,
• Les stocks ne valent en fait que 80 000 DH,
• Les TVP peuvent être cédés immédiatement pour 40 000 DH ,
• Le résultat de 2012 sera réparti ainsi :
   Réserves : 60%
   Dividendes : 40%
• Un emprunt de 10000 DH vient à échéance dans un mois,
• Une dette fournisseur d’un montant de 10000 ne sera réglée avant un an.

Annexe:

Travail à faire :

1. Présenter le bilan financier condensé (4 masses à l’actif, 3 masses au passif).
2. Calculer le fond de roulement financier, le besoin en financement global et la trésorerie nette.
3. Calculer les ratios suivants :
– Autonomie financier
– Liquidité général
– Liquidité réduite
– Liquidité immédiate
4. Commenter la situation financière de l’entreprise.

Solution de l’exercice:

1. Présenter le bilan financier condensé (4 masses à l’actif, 3 masses au passif)

Tableau de Redressement et de Reclassement (Le cas de 4 masses à l’actif et 3 masses au passif)

Total d’Emplois = Total Ressources
Total d’Emplois = 380000 + 80000 + 50000 + 58000 = 568000
Total Ressources = 501000 + 15000 + 74000 = 568000

Le bilan financier condensé au 31.12.2012 (de 4 masses à l’actif et 3 masses au passif):

2. Calcul :

 Fond de Roulement Fonctionnel:

Fond de Roulement Fonctionnel (FRF) = Financement permanent – Actif Immobilisé
= 516000 – 360000
= 156000

Le fond de roulement est positif, Les capitaux permanents arrivent à financer la totalité de l’actif immobilisé.

 Besoin en Financement Global:

Besoin en Financement Global (BFG) = Actif circulant (Hors trésorerie) – Passif circulant (Hors trésorerie)
= 186000 – 40000 = 146000

 Trésorerie Nette :

Trésorerie nette (TN) = FRF – BFG = Trésorerie Actif – Trésorerie Passif
= 156000 – 146000 = 18000 – 80000
= 10000 = 10000

3. Calculer les ratios suivants :

– Ratio d’autonomie financier :

Ratio d’Autonomie Financier = Capitaux propres/Passif =501000/568000 = 0,88

Capitaux propres / (Passif = Passif total)

– Liquidité Général :

Ratio de Liquidité Générale = Actif Circulant ( y compris la trésorerie Actif)/Passif circulant (y compris la trésorerie passif)

= 80 000 + 50 000 + 58 000 = 188 000:74 000 = 2.54

– Liquidité Réduite:

Ratio de Liquidité Réduite = (Actif circulant – Stocks)/Passif Circulant = 50000/74000 = 0,67
Actif circulant – Stock = Créances et TVP.

Le passif circulant compris la trésorerie-passif.

– Liquidité Immédiate :

Ratio de Liquidité Immédiate = Trésorerie Actif /Passif circulant = 58000/74000 = 0,78

Le passif circulant compris la trésorerie-passif.

4. Commenter la situation financière de l’entreprise.

– L’autonomie financière est faible, les capitaux propres ne couvrent que 88,20 % des ressources.
– Le ratio de liquidité générale est égale 2,54. L’entreprise, peut rembourser ces dettes à court terme plus de deux fois, grâce à l’Actif circulant et à sa trésorerie-actif.
– Le ratio de liquidité réduite est égale 0,67 : Les créances et TVP ne couvrent que 67 % de passif circulant.
– La trésorerie-actif ne couvre que 78% de passif circulant. L’entreprise ne peut faire face à ses dettes à court terme.